A股市场情绪回暖，资金入场积极，行情或迎新转折点

**快讯** 元鼎证券

今日A股市场呈现显著回暖态势，三大指数集体高开后维持震荡攀升格局。截至午间收盘，上证指数涨1.23%，深证成指涨1.85%，创业板指涨2.41%，两市超3800只个股飘红，市场赚钱效应明显回升。北向资金延续净流入态势，早盘净买入额超60亿元，主力资金亦呈现净流入格局，电子、电力设备、医药生物等板块成为资金主要加仓方向。

盘面上，科技股与新能源赛道共振走强。半导体板块领涨，中芯国际、北方华创等龙头股涨幅超5%，消息面上，全球半导体设备销售额同比增幅扩大，叠加国内晶圆厂扩产预期升温，推动行业估值修复。光伏板块紧随其后，隆基绿能、TCL中环等权重股放量上攻，产业链价格企稳信号增强，叠加欧洲能源转型政策催化，市场对行业需求复苏预期升温。此外，医药生物板块延续反弹，创新药、医疗器械细分领域表现活跃，政策边际改善与估值低位成为资金关注焦点。

**资金面现积极信号**

近期市场流动性边际改善迹象明显。一方面，两融余额连续三日回升，截至昨日收盘，沪深两市融资余额报1.48万亿元，较前一交易日增加32亿元，显示杠杆资金风险偏好提升；另一方面，公募基金发行市场现回暖迹象，多只权益类基金提前结束募集，且机构投资者对ETF的配置需求显著增强，仅本周前两日，股票型ETF净申购额便超40亿元。

外资动向同样值得关注。北向资金本周已累计净买入超120亿元，且配置结构从前期的高股息资产向成长板块倾斜。高盛最新研报指出，中国股市估值仍处于历史低位，随着宏观经济数据逐步企稳，外资对A股的配置比例有望进一步提升，尤其是消费、科技等领域的优质龙头。

**政策与基本面共振**

市场情绪回暖的背后，是政策端与基本面的双重支撑。货币政策方面，央行近期通过公开市场操作持续释放流动性，10年期国债收益率下行至2.6%附近，为权益市场提供有利环境；财政政策上，专项债发行提速叠加政策性开发性金融工具落地，基建投资有望成为稳增长重要抓手，相关产业链预期改善。

基本面层面，上市公司中报业绩风险逐步释放，部分行业景气度出现边际好转。例如，消费电子行业库存周期接近尾声，下游厂商补库需求启动；新能源汽车渗透率持续攀升，8月国内零售销量预计同比增长30%以上；地产政策优化后，核心城市成交数据环比改善，带动家电、建材等后周期板块估值修复。

**机构观点分歧中寻共识**

对于后市走向，机构观点存在一定分歧。乐观派认为，当前市场估值、情绪、资金面均处于底部区域，叠加政策托底与经济企稳预期，A股有望迎来新一轮上行周期；谨慎派则指出，海外通胀韧性、地缘政治风险等因素仍可能扰动市场，需观察经济复苏的持续性。

不过，多数机构在配置方向上达成共识：短期可关注受益政策催化的地产链、消费板块，以及超跌反弹的科技成长股；中长期仍需围绕“安全”与“成长”两条主线布局，包括半导体、工业母机等高端制造领域，以及新能源、生物医药等战略性新兴产业。

市场人士分析，当前A股正处于“政策底”向“市场底”过渡的关键阶段，资金入场积极性的提升或成为行情转折的重要信号。但需注意的是，市场信心的修复并非一蹴而就元鼎证券，后续需关注成交量能否持续放大，以及宏观经济数据能否形成共振向上趋势。